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公告]精达股份:兴业证券股份有限公司关于上海

发布时间:2021-08-01 15:19 

  2016年10月18日,铜陵精达特种电磁线股份有限公司(以下简称“精达股

  份”或“上市公司”)收到上海证券交易所《关于对铜陵精达特种电磁线股份有限

  问询函》(上证公函【2016】2207号)(以下简称“《问询函》”),作为精达股份

  1、预案披露,标的资产高锐视讯在 2016 年 6-8 月分别进行了三次股权转

  让,股权转让后,香港高锐在高锐视讯中持股比例从98.95%下降到 30.04%。

  若上述股权转让未发生,本次交易完成后上市公司控制权是否会发生变更;(3)

  2013年11月,高锐视讯建立了相关境外架构,拟筹划以其境外主体Highlight

  Highlight Holding是一家依据开曼群岛法律成立的豁免公司,公司注册号为

  下简称境外小股东)进行了7次股权转让,境外小股东合计持有Highlight

  方式收购高锐视讯100%股权。鉴于此,高锐视讯筹划拆除境外架构,将Highlight

  东落回境内持股,以境内高锐视讯为主体进行重组。2016年5月25日,Highlight

  境外小股东所持Highlight Holding的股权比例一致,境外小股东与境内个人独资

  股东签署的《股份转让协议》,经各相关主体协商一致,鉴于Highlight Holding

  回购境外小股东38.42%股权的对价为零,香港高锐亦相应豁免境内小股东受让

  98.95%下降到60.53%。高锐视讯境外架构的搭建主要基于境外上市的需要,此

  资本市场。2016年5月,香港高锐与精达股份开始就本次重组交易的相关事项

  小股东,股权转让比例与境外小股东所持Highlight Holding的股权比例一致。因

  此,本次重组停牌期间,香港高锐将其持有的高锐视讯38.42%股权转让给境内

  30.49%股权给鼎昭投资、鼎彝投资、汉富融汇、盛唐天成以及爱建集团,转让价

  小股东,使得其持有高锐视讯的股权比例由98.95%下降到60.53%,该转让行为

  组前,高锐视讯存在被实际控制人非经营性资金占用的情形,金额为12.21亿元,

  60.09亿元,其中现金支付对价17.00亿元(原方案基础上增加13.00亿元),募

  集配套资金不超过35.50亿元(原方案基础上增加13.00亿元),募集配套资金发

  行价格按照发行底价4.02元/股测算,本次重组前后,上市公司股权结构变化如

  注:广州特华控股股东为自然人李光荣;华安保险控股股东为特华投资,实际控制人为

  24.62%,特华投资直接持有上市公司股份比例为21.80%,为控股股东,自然人

  行动人直接持有上市公司股份比例为20.83%,特华投资直接持有上市公司股份

  比例为19.01%(不考虑配套募集资金),仍为公司控股股东,自然人李光荣仍为

  注:广州特华控股股东为自然人李光荣;华安保险控股股东为特华投资,实际控制人为

  24.62%,特华投资直接持有上市公司股份比例为21.80%,为控股股东,自然人

  公司股份比例为18.82%,特华投资直接持有上市公司股份比例为17.17%(不考

  李光荣、王世根、陈彬、张剑、储忠京,独立董事包括尹振涛、凌运良、杨立东。

  例为18.82%,特华投资直接持有上市公司股份比例为17.17%(不考虑配套募集

  以Highlight Holding作为主体进行海外上市,但由于受到香港证券市场市值萎缩

  及发行环境低迷等不利因素的影响,Highlight Holding最终放弃在港交所上市。

  2016年5月,精达股份停牌,并拟筹划以发行股份和支付现金相结合的方式收

  购高锐视讯100%股权,因此在本次重组停牌期间,高锐视讯进行了海外架构的

  与境外小股东持有的Highlight Holding股权比例一致,香港高锐持有高锐视讯股

  的高锐视讯30.49%股权转让给鼎昭投资、鼎彝投资、汉富融汇、盛唐天成以及

  爱建集团,转让金额18.30亿元,考虑到实际控制人自身资金实力,若不进行股

  综述,本次重组香港高锐持有高锐视讯的股权比例从98.95%下降到30.04%

  2、预案披露,在 2016 年 8 月高锐视讯第五次股权转让过程中,前海钥

  出资份额约 7.74元,而汉富融汇的受让价格对应的每出资份额约 20.92元。本

  次交易中,高锐视讯 60亿元交易价格对应的每出资份额约为 20.91 元,远高

  石等 14名股东受让高锐视讯股权价格是否公允,与香港高锐是否形成一致行动

  关系;(3)短期内高锐视讯股权转让价格存在较大差距的原因和合理性;(4)

  上市公司控股股东特华投资于 2016 年 8 月以约每出资份额 7.74元受让高锐

  视讯的股份,本次交易以约每出资份额 20.91 元转让给上市公司,本次交易作

  视讯合计44.25%的股权转让给协谦投资等11名受让方。具体转让价格如下:

  2013年11月,高锐视讯搭建了相关境外架构,拟筹划以其境外主体Highlight

  方式收购高锐视讯100%股权,鉴于此,高锐视讯拟拆除境外架构并将境外小股

  (1)2016年6月13日,陈乐强设立杭州发谦科技服务部;2016年6月29

  日,周哲洪设立杭州生思投资管理服务部;2016年6月12日,景思宏设立杭州

  智孝投资管理服务部;2016年6月29日,戚建尔设立杭州火丽科技服务部;2016

  年6月12日,王弟设立杭州春仁投资管理服务部;2016年6月12日,唐雪贞

  设立杭州敏浩投资管理服务部;2016年6月12日,滕元军设立杭州协谦投资管

  理服务部;2016年6月13日,汤朝阳设立杭州时惜投资管理服务部;上述承接

  预案“第三节交易对方情况”之“发行股份购买资产的交易对方概况”中进行了详

  境内承接方受让境内标的公司股权的比例与境外小股东持有的Highlight

  Holding股权比例保持一致,境外小股东与境内个人独资企业或有限公司的对应

  锐以转让当时的高锐视讯账面每股净资产7.74元将高锐视讯股权转让给境内小

  及的审计、评估工作尚未完成,经各方协商确认,境内标的资产高锐视讯100%

  20.91元人民币,汉富融汇受让价格对应的每出资份额 20.92 元即参照上述预估

  2016年8月高锐视讯新引入的外部投资者,其受让高锐视讯股权的定价依据是

  接方分别从香港高锐受让了6.40%、10.00%的高锐视讯股权,其定价是经双方协

  适当的定价依据确定,因此前海钥石等 14 名股东受让高锐视讯股权价格公允、

  逐步实施“传统产业+新兴产业”双轮驱动的外延式发展路径是传统制造企业进一

  如前所述,2016年6-9月,高锐视讯股权转让价格之间存在较大差距。这是

  因为部分受让者系作为境外小股东在境内的股权承接方,该境外小股东于2014

  懿,特华投资实际控制人为李光荣,李光荣与王梓懿为夫妻关系,系一致行动人。

  Ltd的境内股权承接方从香港高锐处受让了与境外股权比例对应的境内标的高锐

  视讯10%的股权。其转让价格的定价依据与其他境外小股东一致,即经双方协商

  Highlight Holding最终放弃在港交所上市。本次重组停牌期间,高锐视讯进行了

  海外架构的拆除工作,境外小股东参照境外持有Highlight Holding股权比例受让

  高锐视讯股权,该境外小股东于2014年已间接投资持股高锐视讯,此次受让行

  讯的预估值60亿元人民币确定。经核查并根据各方出具的《非一致行动声明》,

  披露:(1)本次交易后上市公司的董事会安排;(2)本次交易后公司对高锐视

  李光荣、王世根、陈彬、张剑、储忠京,独立董事包括尹振涛、凌运良、杨立东。

  本次交易完成前,高锐视讯董事会由3名董事组成,包括GAO ZHIYIN, GAO

  下简称创亿科技,于2013年6月更名为高锐视讯有限公司)100%股权,高锐视

  之“一、香港高锐转让标的资产股权导致其持股比例大幅下降的原因”之“(一)

  高锐视讯境外架构的搭建和拆除”),并拟筹划以境外主体Highlight Holding申请

  股权进行了7次股权转让,股份转让完成后,Highlight Holding的股权结构如下:

  股东签署的《股份转让协议》,经各相关主体协商一致,鉴于Highlight Holding

  回购境外小股东所持其38.42%股权的对价为零,香港高锐亦相应豁免境内小股

  亿科技)100%股权,高锐视讯变更为外商独资企业。就该项股权转让,杭州高

  新技术产业开发区管理委员会于2010年2月5日核发《杭州高新技术产业开发

  区管理委员会关于数字电视设备及技术研发项目核准的批复》(杭高新﹝2010﹞

  32号),同意高锐企业收购并投资创亿科技项目。杭州市对外贸易经济合作局于

  2010年2月11日核发《杭州市对外贸易经济合作局准予浙江创亿科技有限公司

  股权并购变更为外资企业的行政许可决定书》(杭外经贸外服许﹝2010﹞51号),

  ﹝2010﹞07110号)。2010年2月21日,创亿科技就上述股权转让完成工商变更

  外国国籍,不属于《关于外国投资者并购境内企业的规定》(“10号令”)定义的

  亿科技)并不适用10号令第11条关于“境内公司、企业或自然人以其在境外合

  的100%股权转让给香港高锐。就该项交易,杭州高新技术产业开发区管理委员

  会于2011年7月12日出具《关于同意浙江创亿科技有限公司股权转让的批复》,

  同意上述股权转让事宜。浙江省人民政府于2011年7月12日新核发《中华人民

  共和国台港澳侨投资企业批准证书》(外商资浙府资杭字[2010]07110号)。2011

  权转让的批复》(上商务[2016]106号),同意香港高锐将其所持高锐视讯38.42%

  2005 年10 月21 日,国家外汇管理局于发布《国家外汇管理局关于境内居

  [2005]75 号,以下简称“75号文”)。2014年7月4日,国家外汇管理局发布《国

  有关问题的通知》(汇发[2014]37号,以下简称“37号文”),75号文失效。

  进行投融资及返程投资可根据前述37号文或75号文办理相关个人境外投资的外

  司并持有Highling Holding股权的情形并不适用37号文或75号文。在小股东进

  Limited收购高氏兄弟直接所持高锐视讯(原创亿科技)的100%股权,高锐视讯

  视讯出具书面说明与承诺,Highlight Holding、香港高锐、高锐视讯及其子公司

  何权力机关/当局的行政处罚或行政强制措施。同时,GAO ZHIYIN和GAO

  讯及其子公司遭受任何损失或承担任何责任,GAO ZHIYIN和GAO ZHIPING兄

  根据开曼群岛Campbells律师事务所出具的意见:上述境外股份的回购符合

  2016年6-9月,高锐视讯进行过四次股权转让,相关内容已在预案中进行了

  详细披露。该等股权转让皆为双方真实意思表示,并签订了合法有效的转让协议,

  根据发改委和商务部联合发布的《外商投资产业指导目录(2015年修订)》,

  损失,高氏兄弟、Highlight Holding和香港高锐将以连带方式承诺足额补偿高锐

  请补充披露:(1)高锐视讯在报告期内区分不同产品的营业收入和毛利率情况,

  务收入占比逐年减少,收入占比从2014年的28.29%下降至2016年1-8月的

  布十年计划,公司顺应行业发展,2010年开始为客户提供三网融合整体解决方

  验和较为先进的技术,能够通过提供定制服务满足客户的需求,竞争者相对较少,

  4、公司2016年主要业务合同在2016年4月份以后签订,截至到2016年8

  从上表中可以看出,报告期内2014年和2016年1-8月份网络架构搭建业务

  定的折扣。2015年公司主要合作的租赁公司为华融金融租赁股份有限公司(以

  下简称“华融租赁”),2015年通过华融租赁承接的业务占当年所有通过租赁公司

  承接业务的比例为75.96%,由于业务量和授信额度较大,与华融租赁谈判的价

  价格均采用基础折扣率,并没有进一步的折扣,因此直接导致2015年公司智慧

  网络有限公司在2015年追加了部分业务合同,由于追加的部分业务合同金额较

  3、高锐视讯2016年1-8月综合毛利率上升,主要是由于公司产品结构的变

  建业务的毛利率低于智慧社区接入,报告期内2014年至2016年1-8月,网络架

  构搭建收入占总收入的比例从28.29%下降至1.63%,智慧社区接入业务收入占

  总收入的比例从71.71%上升至98.37%,高毛利率产品收入占总收入比例的增加

  截至2015年上半年,我国家庭电视用户数4.23亿户,其中广电网络拥有超

  润的增长需求,宽带业务正成为利润增长的重要贡献者。另一方面,IPTV、OTT

  整体转换工作顺利进行,截至2015年3月31日,全国有线万户,占全国有线%。其中,实际开通双向用户

  2009年9月28日,中央电视台新闻综合频道和北京卫视等8个卫视频道高、标

  清同播的9个高清频道一同开播,同时进入广电网络传输。国家广电总局2010

  和生产,提高高清频道入网传输率和入户率。2011年12月,国家广电总局下发

  了《关于开办中国3D电视试验频道的通知》,明确了3D电视作为广播影视增值

  业务的性质,以及先免费后付费的“两步走”发展模式。收视质量的进一步提高有

  力推进三网融合;2010年6月,首批三网融合试点地区名单公布,包括南京在

  内的12个城市被列入第一批试点;2011年12月,三网融合第二批试点名单确

  42个城市(地区)入围,试点城市范围扩大到54个。三网融合对广电网络运营

  根据Frost & Sullivan公司出具的研究报告,中国网络基础建设市场的市场

  规模由2009年的人民币89亿元上升至2014年的人民币258亿元,复合年增长

  率(CAGR)为23.7%。据估计,中国网络基础建设市场将于2019年达到人民币508

  亿元。而2014-2019年期间之复合年增长率为14.5%,如下图所示:

  联网有三个关键因素:连接互联网、感知、智能化。这种“连接+感知+智能化”

  域的智能,比如,应用到工业领域的工业4.0;应用在家庭场景的智能家居;应

  务院已经于2010年将包括物联网研发和示范应用在内的新一代信息技术产业列

  根据Frost & Sullivan公司的行业研究报告,截止2014年底,中国物联网行

  业规模约为人民币6,254亿元,估计2014-2019年期间, 中国的物联网市场年复

  计划》,制定了10个物联网发展专项行动计划,其中在应用推广专项行动方面提

  出到2015 年在工农业、交通、城市管理、社会事业等方面开展物联网应用示范,

  根据Frost & Sullivan公司的行业研究报告,物联网的发展包括以下几个阶

  此,细分业务过多会导致大量的“信息孤岛”现象,使信息无法有效共享和处理,

  电网络传输设备研发、制造及销售,广电网络技术服务以及终端及相关设备配套。

  有线电视数据接入网设备和广电网络技术服务,2015年公司主营业务收入为3.31

  入的比例为96.46%,国外的主营业务收入占主营业务收入的比例为2.33%。

  传输设备、下一代有线电视网络设备和智能化监控工程,2015年公司主营业务

  产品加工收入、增值服务收入和数据采集、分析与应收收入等,公司2015年度

  2010年7月1日,广电总局辖下的科技部门为下一代广播网络的发展颁布十年

  用已经积累的技术优势及客户资源,于2010年开始为客户提供三网融合整体解

  竞争力的综合解决方案,同时基于新技术,新的市场需求的变化,不断寻求创新,

  入的比例为86.17%,国外的主营业务收入占主营业务收入的比例为13.83%。

  场分布在全国各地,公司销售模式为直销,在全国各主要大中城市拥有121个营

  监控系统、液晶显示屏和融资租赁收入等,其中楼宇对讲系统为其主要收入来源,

  2015年公司营业收入合计7.84亿元,其中楼宇对讲系统收入占总收入的比例为

  入的比例为98.88%,国外的主营业务收入占主营业务收入的比例为1.12%。

  开展移动物联网运营和服务,不断完善“智能硬件加保险”生态链,做移动物联网

  集成收入为公司主要收入来源,2015年度公司营业收入5.33亿元,其中系统集

  部牵头,试点智慧城市建设的首批参与者和整体方案的提供商。根据Frost &

  投入形成了公司较强的研发实力,截至2016年8月底,高锐视讯及其子公司共

  拥有总计51项发明、实用新型及外观设计专利和108项软件著作权,且公司已

  截至2014年、2015年及截至2016年1-8月,高锐视讯的前五大客户分别占

  高锐视讯总收入的约80.75%、87.66%及80.37%,部分客户与高锐视讯的合作时

  ZHIYIN先生带领。高锐视讯自2002年成立以来,从有线电视传输产品的供货

  商发展为网络基础设施及智能社区产品的供货商,以GAO ZHIYIN为核心的管

  理团队做出了巨大的贡献,其中GAO ZHIYIN(董事长)、GAO ZHIPING(总经

  高锐视讯的子公司创佳数字和创亿光电均具有整套生产线万台之间,主要产品的产量情况如下表所示:

  注2:2016年1-8月EOC设备、智能平台及光接收设备均属于节点设备,2016年产量

  的大幅提升主要是由于客户需求的变化导致的,2016年大客户要求的网络架构均为FTTH

  模式(光纤到户),而2016年之前客户要求的网络架构大部分均为FTTB模式(光纤到楼),

  注:以上数据为高锐视讯及其子公司账面数据合计数,并未扣除相应的内部抵销及其

  注:以上数据为高锐视讯及其子公司账面数据合计数,并未扣除相应的内部抵销及其

  注:以上数据为高锐视讯及其子公司账面数据合计数,并未扣除相应的内部抵消及其

  公司经过多年发展,积累了较强的技术能力、丰富的行业经验及良好的客户关系,

  中网络架构搭建解决方案的产品主要包括机顶盒及NGB基础设备,NGB基础设

  备中包括EOC设备、OLT设备、ONU设备等,智慧社区接入解决方案产品中包

  NGB基础设备和NGB扩展产品,而智慧社区产品中的云计算平台及智慧社区平

  注:由于客户需求不同,各产品类别中均包含不同型号的不同设备,不同型号的不同

  设备价格均不相同,因此上表中公司自产产品和外协产品价格并无直接对应关系。

  注:由于客户需求不同,各产品类别中均包含不同型号的不同设备,不同型号的不同

  设备价格均不相同,因此上表中公司自产产品和外协产品价格并无直接对应关系。

  注:由于客户需求不同,各产品类别中均包含不同型号的不同设备,不同型号的不同

  设备价格均不相同,因此上表中公司自产产品和外协产品价格并无直接对应关系。

  情况,且外协加工的金额占比较高,但高锐视讯对外协加工商并不构成重大依赖,

  出,报告期内公司智慧社区产品收入占总收入的比例已经从2014年的71.71%上

  升至2016年1-8月的98.37%,智慧社区产品已经成为公司的主要利润来源,但

  器、DVD机、TFT显示器、LCD显示器、MID产品、平板电脑(不含限制项目);

  理(不含限制项目);国内商业、物资供销业;经营进出口业务(以上不含专营、

  专控、专卖商品);研发服务;电路设计及测试服务;信息系统服务;设计服务;

  服务;安装服务;转让专利技术和非专利技术;不动产租赁(不含金融租赁业务);

  机软硬件的技术开发、技术咨询、技术服务;批发、零售:通信设备、数码产品,

  多媒体产品,计算机软硬件;货物进出口(法律、行政法规禁止经营的项目除外,

  注:1、74EOC终端产品外协价格较低,主要是公司自产是在2014年年初生产,当月

  2、室内型八口百兆MDU型ONU产品外协价格较低,主要是公司自产是在2014年年

  3、智能机顶盒(6000型)产品自产成本较低,主要是由于外协加工的产品虽然为同一

  型号,但外协加工的产品比自产产品增加了WIFI模块,所以外协产品成本较高。

  注:光工作站自产成本低于外协加工成本,主要是由于该产品自产产品与外协加工产

  品虽为同一产品代码,当其中的光接收模块并不相同,外协加工产品的光接收模块配置较好,

  注1:FTTB智能平台的自产成本低于外协成本,主要是由于该产品虽然产品代码一致,

  但所用材料并不相同,外协加工产品根据客户要求更换了更好的材料,因此成本较高。

  的公允。同时,经查询工商信息,各家外协供应商与高锐视讯均不存在关联关系,

  的销售确认时点及原则一致,符合《企业会计准则》的规定;在外协加工过程中,

  网络基础设施方面,亿通科技(300211.SZ)可比业务部分为“有线电视网络

  光传输设备”、“有线电视网络同轴电缆传输设备”及“下一代有线电视网络设备”;

  东研科技(代码:831852)可比业务部分为“有线电视基础传输网设备”、“有线

  电视数据接入网设备”及“终端及相关设备配套”;初灵信息(300250.SZ)可比业

  注:亿通科技、东研科技、初灵信息2016年1-8月毛利率根据2016年中报数据计算。

  端客户均为各地广电网络运营商,为国有企业,受客户性质影响,回款周期较长,

  智慧社区方面,星网锐捷(002396.SZ)可比业务部分为“网络终端”;邦讯

  技术(300312.SZ)可比业务部分为“集成收入”;安居宝(300155.SZ)可比业务

  注:星网锐捷、邦讯技术以及安居宝2016年1-8月毛利率根据2016年中报数据计算。

  与同行业公司相比,高锐视讯该类产品毛利率水平2014年度、2016年1-8

  带来客户粘性增大,从而毛利水平较高。2015年公司智慧社区业务毛利率低于

  行业平均水平,主要原因是公司2015年智慧社区业务的第一大客户为华融金融

  毛利率较高,其产销规模均远超同行业可比公司东研科技、亿通科技、初灵信息、

  成省、市、县等多层架构,没有形成一个全国范围内统一经营与管理的主体。2009

  年7 月29 日,国家广电总局发布《关于加快广播电视有线网络发展的若干意

  推动广电运营网络整合。截止到目前,广电“一省一网”的网络改造已经完成,市

  将获得提升,供应能力差、技术服务能力差的中小供应商更容易在竞争中被淘汰,

  高锐视讯及其子公司2016年1-8月营业收入20.80亿,截止到2016年8月

  底,待执行在手订单合同额约31.98亿元(含税价),不含税金额约27.34亿元。

  弗若斯特沙利文咨询公司的研究报告显示,高锐视讯2014年按网络基础设施的

  服务的有线电视相关综合产品供货商之一。高锐视讯2014年在中国整个智能社

  为81.38倍,高锐视讯为11.15倍,显著低于同行业上市公司水平;可比上市公

  司平均市净率(PB)为5.14倍,高锐视讯为2.68倍,显著低于可比上市公司;

  可比上市公司平均市销率(PS)为9倍,高锐视讯为1.99倍,显著低于可比上

  87.66%和80.75%,客户集中度较高。随着省网整合的进一步深化,广电网络运

  较大、资质较优的融资租赁公司合作,因此高锐视讯2014年和2015年的第一大

  客户均为华融金融租赁股份有限公司,占比为21.11%和34.10%。报告期内,华

  赖。2016年1-8月,公司的第一大客户为中通智慧城市(安徽)建设管理有限公

  高锐视讯2016年1-8月、2015年和2014年前五大供应商占比分别为95.12%、

  77.73%和82.69%,供应商集中度较高。高锐视讯主要向供应商采购服务器、电

  2015年和2016年1-8月,高锐视讯的第一大供应商为浙江中数科技有限公

  司(以下简称中数科技),占比为37.00%和55.47%。中数科技为高锐视讯的外

  公司2015年研发人员较2014年有所减少,主要是公司2013年和2014年研

  发投入较高,为了提高研发效率和稳定核心团队,公司2015年对研发人员进行

  始终重视持续的研发投入,强化人才队伍建设,进一步巩固技术优势。截至目前,

  专利2项,实用新型19项,外观设计30项),108项软件著作权。强大的研发

  度》,其中:销售部门协同配合研发部门编制《市场需求报告》,为研发项目技术

  参与项目评审会,会后与会人员签署《项目评审报告》,最终经总经理审批项目。

  独立财务顾问复核2014年,2015年和截至2016年8月31日资本化研发费

  10、请公司说明预案中披露的高锐视迅2014年和2015年主要财务数据与

  公司预案中披露的高锐视讯2014年和2015年主要财务数据与爱建集团披露

  据为公司提供的账面数据,在爱建股份2016年9月20日公告后,上市公司聘请

  续亏损。请补充披露:(1)本次收购ENA5.89%股权的原因及必要性,是否有

  大相关部门的批准;(3)ENA公司与上市公司及高锐视讯主营业务是否具有显

  交易所上市公司。公司产品包括光发射次模块(TOSA)、光接收次模块(ROSA)、

  100Gbs的数据传输速率。硅光电子收发设备属于微型、高速率低功耗产品,适

  传统100G光模块,功耗减少了50%;2、尺寸小,相比传统100G光模块,尺寸

  缩小了一半;3、成本低,目前100G光模块价格为1,000美元左右,如果100G

  硅光模块实现量产,价格将远低于现在的光模块价格,尤其在400G及更高速领

  域,硅光器件成本将非常具有竞争力;4、可靠性高。传统的100G光模块由4*25G

  或者10*10G模组封装而成,封装器件较多容易出现稳定性问题,但是如果将收

  根据公司聘请的加拿大FASKEN MARTINEAU律师事务所的意见:1本次

  交易中公司收购香港高锐持有的加拿大上市公司5.89%股权的交易并不属于关

  要有能够支持音视频等各种多媒体(流媒体)业务传送的网络平台。这些业务的特

  发展,具有巨大容量的光纤传输是“三网”理想的传送平台和未来信息高速公路的

  统最重要的组成部分。光器件中包括EPON、GPON和PLC光分路器等均为网

  络传输和FTTX接入网的必备设备。这些产品是智慧社区和高速宽带建设领域的

  网运营商和通信运营商等,针对国家广电网络数字化进程与“三网融合”政策,利

  注:ENA的财务数据已按照2016年8月31日美元对人民币的中间汇率折算,1美元

  经核查,本独立财务顾问认为:本次重组精达股份收购ENA5.89%的股权有

  个交易日公司股票交易均价的 90%。请公司补充披露,定价基准日前 60个及

  120个交易日公司股票交易均价的 90%的具体金额,并说明采用前 20个交易

  于市场参考价的90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日

  前20个交易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。交易

  准日前20个交易日公司股票交易均价的90%,即4.08元/股。经上市公司2015

  年年度股东大会审议通过,上市公司2015年度的利润分配方案为:每10股股票

  派发现金0.60元(含税),因此本次交易发行股份购买资产的发行价格经除息调

  价的90%。市场参考价为本次发行股份购买资产的董事会决议公告日前20个交

  易日、60个交易日或者120个交易日的公司股票交易均价之一。公司本次发行

  鉴于2015年11月至2016年4月之间A股市场出现了较大幅度的下跌,整

  票价格在基准日前120个交易日股价累计涨跌幅达到-18.15%,基准日前60个交

  易日和前20个交易日股价累计涨跌幅分别为3.16%和-5.78%。因此交易各方认

  为采用120日均价作为定价基础不能合理反映公司股票的市场价值,采用20日、

  60日均价定价相对合理,且采用20日均价定价更贴近近期公司股票市场走势,

  注:中融国际信托有限公司作为中融融珲35号单一资金信托(下称融珲35号)的受托

  人,以融珲35号信托资金出资认购上海鼎昭投资中心(有限合伙)有限合伙人份额,哈尔

  中融国际信托有限公司作为中融融珲36号单一资金信托(下称融珲36号)的受托人,

  以融珲36号信托资金出资认购上海鼎彝投资中心(有限合伙)有限合伙人份额,哈尔滨嘉

  对方最终权益人数量为40名,未超过200名。根据各交易对方出具的承诺函,